yinaser的部落格

工商時報 A7/國際萬象 2010/11/30
垂死銀行家忠告 勸求財莫貪 墨瑞罹腦癌並放棄治療之際，出書提供良心投資建議，以平穩操作方式換取長期回報

【記者林佳誼／綜合報導】
　　美國銀行家墨瑞（Gordon Murray）在罹患腦癌並放棄治療的垂死 之際，第一個衝動既不是怨天尤人，也非一擲千金搬到巴黎或買下一 座小島，而是決定出書提供投資人良心投資建議，呼籲投資人不要貪 圖快錢，以平穩操作方式來換取長期回報。
　　墨瑞從高盛的債券銷售人員做起，最後晉升至雷曼兄弟（LehmanB rothers）以及瑞士信貸第一波士頓（Credit Suisse First Boston ）的常務董事。而在得到腦癌的死刑宣判後，墨瑞把人生最後一段時 光，用來與好友兼理財顧問戈第（Daniel Goldie）共同撰寫成《投 資的答案》（The Investment Answer，暫譯）一書，以一些簡單的 步驟來解釋投資這回事。
　　出生於巴爾的摩的墨瑞，其實並非從小就有過人表現。墨瑞說：「 我就是你不會想讓女兒和他約會的那種小孩。我會偷棒球卡、在西班 牙語考試作弊，嘲笑坐在角落帶著眼鏡的胖子。」
　　然而由於家境富裕且擅長棒球，一路上墨瑞還是比別人多出不少機 會，也才能從高盛展開他的25年華爾街生涯。
　　墨瑞以「好的倫理就是好的事業」來為自己的華爾街生涯下註腳， 他痛批後來的華爾街滿是騙子，只表示希望自己離開時這些現象仍未 發生。
　　墨瑞在2001年辭職退休，不過他後來卻在結識曾是職業網球選手的 戈第後，透過戈第引介而擔任共同基金Dimensional的顧問。Dimens ional的投資策略便是反對積極型的資金操作。
　　墨瑞說：「美國人會覺得只要夠聰明或是夠努力，就可以勝過市場 。」不過Dimensional的創辦人兼董事長布思（David Booth）卻補充 指出，實際上最滔滔不絕高談闊論酗酒問題的人，就是那些曾經接受 過戒酒治療的人。
　　墨瑞認為，在他的前25年華爾街生涯結束時，他也還不能像個成熟 的大人一樣進行投資，更遑論是多數美國人，因此他希望能以自己的 病況來引起人們注意，請讀者們在投資之前，先做好以下5項抉擇。
　　第一，你是單槍匹馬型嗎？墨瑞與戈第建議投資人應該雇用1 名專 屬顧問提供諮詢建議，且該名顧問最好並未同時受雇於其它的共同基 金或是保險公司。
　　第二，將資金按照股票型及債券型、大型與小型，以及價值型與成 長型等方式進行劃分。兩位作者指出，長期而言，波動低的投資組合 可較波動高的投資組合，帶來更多報酬。戈第表示：「如果沒有大幅 滑落的情形，則前者的獲利也會更好。」
　　第三，再按照國內國外的不同區域來劃分資金，請記住若你的股市 資金有半數以上都是投資美國股票，那可能會有點冒險，因為美國股 市在全球股票市場所佔的比重正在持續地衰退當中。
　　第四，請決定你是要投資積極型的共同基金，抑或是被動型共同基 金。沒有人能夠反覆準確預測未來走勢，因此兩位作者也向讀者提問 ，為什麼你會認為主動積極型的基金管理人能夠長期穩操勝券呢？
　　最後，請平衡投資，賣出獲利的投資標的並買進更多虧損標的。大 多數人都做不到這一點，不過事實證明，長期下來依此操作將可提升 獲利。